港股通創(chuàng)新藥指數(shù)在經(jīng)歷了前期調(diào)整之后，又重回前高附近。隨著中報(bào)季的臨近，創(chuàng)新藥賽道仍會(huì)是投資主線之一嗎？
總的來(lái)看，當(dāng)前，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正處于政策面和基本面雙重驅(qū)動(dòng)的時(shí)期，板塊迎來(lái)了一個(gè)新拐點(diǎn)。
7月1日，國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)、準(zhǔn)入、入院使用和多元支付進(jìn)行全鏈條支持，包括支持創(chuàng)新藥進(jìn)入基本醫(yī)保藥品目錄和商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄；支持創(chuàng)新藥臨床應(yīng)用；提高創(chuàng)新藥多元支付能力等，有助于藥企快速實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。
另?yè)?jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，上半年我國(guó)批準(zhǔn)創(chuàng)新藥 43個(gè)，同比增長(zhǎng) 59%，這一數(shù)據(jù)彰顯了行業(yè)的創(chuàng)新活力和監(jiān)管部門(mén)的支持態(tài)度。
接下來(lái)還有更多支持政策值得期待，包括2025年醫(yī)保談判、集采優(yōu)化等，有望驅(qū)動(dòng)板塊繼續(xù)表現(xiàn)。
另一方面，本輪創(chuàng)新藥行情區(qū)別于過(guò)往的一個(gè)特點(diǎn)是，在新技術(shù)創(chuàng)新藥和潛力大單品驅(qū)動(dòng)下，多家藥企的創(chuàng)新藥或者藥物研發(fā)平臺(tái)與海外龍頭進(jìn)行了授權(quán)合作，推動(dòng)一波“1-100”的出海浪潮。據(jù)Insight 數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，年前5個(gè)月國(guó)內(nèi)就已達(dá)成了 24 筆新藥出海交易，合作項(xiàng)目總金額超20億美元。這也將改善板塊上半年的整體業(yè)績(jī)，進(jìn)而推動(dòng)了一輪估值修復(fù)行情。
隨著越來(lái)越多中國(guó)創(chuàng)新藥的價(jià)值獲得全球認(rèn)同，將有更多授權(quán)出海交易達(dá)成，未來(lái)2-3年一批項(xiàng)目有望在全球陸續(xù)上市，帶動(dòng)創(chuàng)新藥企的全球化發(fā)展，龍頭公司有望隨著這一輪出海浪潮實(shí)現(xiàn)估值重塑。中信建投最新研報(bào)指出，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)逐步具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)期看醫(yī)藥行業(yè)有望走出全球性大公司。
對(duì)此平安證券報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)創(chuàng)新藥企正在用類似Deepseek的路徑重塑全球醫(yī)藥創(chuàng)新格局，即用更低的成本、更高的效率，創(chuàng)造相同甚至更好的創(chuàng)新成果。這主要體現(xiàn)在海外MNC爭(zhēng)相搶購(gòu)中國(guó)創(chuàng)新資產(chǎn)。在創(chuàng)新藥BD熱潮持續(xù)、商業(yè)化迎來(lái)突破、支持政策持續(xù)加碼三點(diǎn)驅(qū)動(dòng)因素下，創(chuàng)新藥行業(yè)長(zhǎng)期向好。
綜上而言，預(yù)計(jì)創(chuàng)新藥板塊的中報(bào)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健，景氣度可持續(xù)，創(chuàng)新藥賽道或?qū)⑹秦灤┪磥?lái)幾年醫(yī)藥投資的一條主線。
不過(guò)，當(dāng)下創(chuàng)新藥企的數(shù)量眾多，產(chǎn)品更是分布在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，對(duì)于普通投資者無(wú)疑是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。創(chuàng)新藥ETF囊括了很多龍頭創(chuàng)新藥企，他們有望更好地把握這一波國(guó)際化的大風(fēng)口，投資者藉此“一鍵布局”或是較穩(wěn)妥的做法。作為聚焦港股創(chuàng)新藥龍頭的指數(shù)基金，萬(wàn)家中證港股通創(chuàng)新藥ETF值得投資者關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。