最近，萬家宏觀擇時、萬家精選、萬家新利公布了2025年第1季度報告，不少用戶在關(guān)心：基金經(jīng)理黃海當(dāng)下重點(diǎn)關(guān)注的投資方向有何變化？
今天就在這里統(tǒng)一和大家劃劃重點(diǎn)。基金經(jīng)理黃海在季報中寫到：
2025年一季度A股市場整體偏強(qiáng)震蕩，特別是科技成長板塊挾DeepSeek之威領(lǐng)漲市場，虹吸各路資金，小盤成長完勝大盤價值。我們曾在2024年年報中提及“今年全球經(jīng)濟(jì)的波動性在急劇變大，特別是美國關(guān)稅政策帶來的不確定性將使風(fēng)險資產(chǎn)承受壓力，持倉仍需在低負(fù)債、高股息的價值周期股”。從一季度的角度回顧，該策略并未奏效，反而拖累凈值。
展望二季度，由于4月初美國宣布對全球加征“對等”關(guān)稅，幅度大超預(yù)期，中國迅速宣布對等反制，全球資本避險情緒驟然升溫，風(fēng)險資產(chǎn)的大幅調(diào)整如期而至。我們對二季度滬深300的市場表現(xiàn)并不悲觀，一是財政政策和貨幣政策還有擴(kuò)張空間；二是國內(nèi)地產(chǎn)在經(jīng)歷三年多的出清后處于止跌企穩(wěn)的階段。在當(dāng)下擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)資產(chǎn)的政策背景下，我們判斷以央國企為代表的價值周期股將走出顯著的超額收益，同時在寬幅波動的市場環(huán)境下，我們相信集中持倉于上述的優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍優(yōu)于分散投資?？傊覀儗⒗^續(xù)挖掘A股中價值顯著低估的公司，以實(shí)現(xiàn)凈值的增長。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。