最近，各家基金開(kāi)始陸續(xù)披露2024年第4季度報(bào)告，從中可以看到基金經(jīng)理的相關(guān)總結(jié)和市場(chǎng)展望，小伙伴們對(duì)于感興趣的基金可以多關(guān)注一下，對(duì)自身投資或許也會(huì)有些幫助。
由我管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2024年第4季度報(bào)告。今天，就在這里和大家聊聊我的核心觀點(diǎn)。
在一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策刺激下，四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始企穩(wěn)回升。市場(chǎng)表現(xiàn)方面，經(jīng)過(guò)9月底指數(shù)的快速?zèng)_高，四季度指數(shù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)處于3150-3500區(qū)間震蕩。板塊方面，四季度行業(yè)漲跌幅分化較大，商貿(mào)零售、TMT板塊漲幅領(lǐng)先，資源類的有色、煤炭，以及消費(fèi)類的食品飲料等跌幅居前。
配置方面，就萬(wàn)家瑞隆來(lái)說(shuō)，四季度減倉(cāng)了生豬養(yǎng)殖板塊，并減倉(cāng)了煤炭等高分紅板塊持倉(cāng)，增加了電子，以及受益于國(guó)內(nèi)內(nèi)需提振政策的社會(huì)服務(wù)和交運(yùn)板塊持倉(cāng)。和之前持倉(cāng)相比，四季度瑞隆持倉(cāng)相對(duì)分散，主要以農(nóng)業(yè)、電子、社服和交運(yùn)等板塊為主。
展望未來(lái)，中長(zhǎng)期角度我相對(duì)樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2025年A股有望震蕩上行：
1）2025年經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，全年GDP增速預(yù)計(jì)在5%左右。
2）上市公司盈利有望回升：2024年政策面開(kāi)始發(fā)力，上市企業(yè)營(yíng)收和現(xiàn)金流開(kāi)始改善，從周期角度，預(yù)計(jì)25年下半年開(kāi)始上市公司盈利開(kāi)始回升。
3）流動(dòng)性寬松：預(yù)計(jì)25年央行將繼續(xù)降準(zhǔn)降息，國(guó)內(nèi)將保持寬松的貨幣政策。
4）特朗普上臺(tái)給全球貿(mào)易帶來(lái)較大不確定性，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，可能影響國(guó)內(nèi)出口，擴(kuò)大內(nèi)需政策有望繼續(xù)加碼。
2025年有望看到穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果，企業(yè)盈利端有望開(kāi)始改善，且A股估值不貴、市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，對(duì)市場(chǎng)相對(duì)樂(lè)觀，A股有望走出震蕩向上行情。
投資方面，我重點(diǎn)關(guān)注受益于流動(dòng)性寬松的科技板塊、受益于擴(kuò)大內(nèi)需政策的消費(fèi)類板塊，以及進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期的生物育種板塊，并積極關(guān)注高分紅板塊投資機(jī)會(huì)：
1）科技板塊：受益市場(chǎng)流動(dòng)性寬松，且明年AI應(yīng)用端積極變化，如AI手機(jī)、AI眼鏡等。
2）消費(fèi)：受益于以舊換新和消費(fèi)補(bǔ)貼政策，在外需面臨更多不確定情況下，內(nèi)需支持政策有望加碼。
3）農(nóng)業(yè)板塊：25年轉(zhuǎn)基因玉米推廣有望加速，轉(zhuǎn)基因育種開(kāi)始兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，三季度性狀公司收到預(yù)收款，行業(yè)進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。
此外，關(guān)注調(diào)整后的高分紅板塊投資機(jī)會(huì)。
