有時(shí)候，市場(chǎng)就像是一個(gè)調(diào)皮的“魔方”，有投資者轉(zhuǎn)得手忙腳亂，卻也有量化投資帶著“解密公式”登場(chǎng)：用量化模型拆解漲跌趨勢(shì)，用歷史數(shù)據(jù)推演買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。不管是震蕩市中的波段操作，還是趨勢(shì)中的乘風(fēng)而上，它常常能根據(jù)自身的策略模型計(jì)算出更具勝率的“解法”，展現(xiàn)出對(duì)市場(chǎng)較好的適應(yīng)性。
量化投資真的如此有效？
這還要從量化投資的優(yōu)勢(shì)說(shuō)起。相比于“人腦”，電腦能夠處理海量的數(shù)據(jù)、擁有更快的計(jì)算能力，此外，它的一招一式、一進(jìn)一退，都有嚴(yán)格的數(shù)學(xué)模型及基礎(chǔ)概率的支持，還能免受人類(lèi)情緒的困擾。基于此，相對(duì)于傳統(tǒng)的主動(dòng)投資，量化投資具有紀(jì)律性、系統(tǒng)性、及時(shí)性、分散性、準(zhǔn)確性等特點(diǎn)?？傊?，量化的優(yōu)勢(shì)在于它本身的分散化投資和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控。
以萬(wàn)家高端裝備量化選股混合A為例，該基金布局高端裝備制造主題相關(guān)優(yōu)質(zhì)上市公司，通過(guò)量化模型精選個(gè)股，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力爭(zhēng)長(zhǎng)期超越中證高端裝備制造指數(shù)收益。就業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，其在歷史多階段跑出正超額，具體如下圖所示：
接下來(lái)，咱們繼續(xù)挖一下：萬(wàn)家高端裝備量化選股的超額收益究竟來(lái)自哪里？
行業(yè)布局契合時(shí)代主線(xiàn)
萬(wàn)家高端裝備量化選股關(guān)注的行業(yè)與中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主線(xiàn)高度契合?；鸾?jīng)理尹航認(rèn)為，新質(zhì)生產(chǎn)力作為高端裝備的一環(huán)，新質(zhì)生產(chǎn)力中的氫能源、AI、衛(wèi)星等都是今年潛在能夠加速落地的方向，結(jié)構(gòu)性的外需爆發(fā)仍然是值得持續(xù)關(guān)注的景氣方向。
量化策略靈活高效，主動(dòng)適應(yīng)不同市場(chǎng)
在投資運(yùn)作上，重構(gòu)高端裝備股票池，在樣本池內(nèi)疊加高頻量?jī)r(jià)類(lèi)策略，更加注重捕捉市場(chǎng)微觀(guān)結(jié)構(gòu)的信息，利用高效的人工智能算法和強(qiáng)大的硬件資源對(duì)高頻行情數(shù)據(jù)逐筆進(jìn)行整合分析，研究日內(nèi)市場(chǎng)微觀(guān)結(jié)構(gòu)的規(guī)律，并由此挖掘出具有短周期預(yù)測(cè)能力的特征因子并用于選股，期望捕捉信息優(yōu)勢(shì)交易者的交易行為帶來(lái)的動(dòng)量效應(yīng)和常規(guī)交易者的過(guò)度交易行為帶來(lái)的反轉(zhuǎn)效應(yīng)。在風(fēng)格配置上動(dòng)態(tài)平衡，根據(jù)市場(chǎng)微觀(guān)結(jié)構(gòu)的變化調(diào)整持倉(cāng)在大小盤(pán)風(fēng)格、價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格的平衡，迅速適應(yīng)震蕩行情和風(fēng)格輪動(dòng)較快的行情。在量化選股方面持倉(cāng)標(biāo)的較多且較分散。
向后看，基金經(jīng)理尹航在2025年第2季度報(bào)告中提到：展望三季度，隨著A股上市公司半年報(bào)進(jìn)入集中披露期，短期內(nèi)市場(chǎng)情緒或圍繞半年報(bào)業(yè)績(jī)展開(kāi)，業(yè)績(jī)超預(yù)期或景氣度持續(xù)向好的板塊有望獲得階段性關(guān)注。中長(zhǎng)期視角下，我們認(rèn)為外部弱美元趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，但海外衰退的可能性及關(guān)稅博弈的反復(fù)性仍存；而內(nèi)部政策托底仍較為明確，政策空間依然充裕，國(guó)內(nèi)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)仍處于相對(duì)受益環(huán)境，后續(xù)基本面的修復(fù)節(jié)奏或仍是市場(chǎng)能否持續(xù)上攻的關(guān)鍵因素。
寫(xiě)在最后：萬(wàn)家高端裝備量化選股通過(guò)量化策略選股，就像一位7×24小時(shí)站崗的研究員不間斷、快準(zhǔn)狠地挖掘機(jī)會(huì)。在風(fēng)格配置上動(dòng)態(tài)平衡，持倉(cāng)標(biāo)的多且分散，能夠迅速適應(yīng)震蕩和風(fēng)格輪動(dòng)較快的行情。如果您也曾在快速輪動(dòng)的市場(chǎng)中默默凌亂，不妨體驗(yàn)一下量化策略的冷靜睿智和精心布局吧。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀(guān)和微觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。