1、cpo還能買(mǎi)嗎 接下來(lái)經(jīng)理怎么看？
答：CPO 技術(shù)具有低功耗與成本優(yōu)勢(shì)，還能減少鏈路波動(dòng)，提升 GPU 集群穩(wěn)定性。英偉達(dá)、博通都在 CPO 領(lǐng)域加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)CPO 產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)將日益成熟。因此雖然當(dāng)前產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍較小，但長(zhǎng)期來(lái)看或?yàn)閿?shù)據(jù)中心光電轉(zhuǎn)換模塊的終局結(jié)構(gòu)，遠(yuǎn)期滲透空間廣闊。當(dāng)前國(guó)內(nèi)供應(yīng)商在 CPO 鏈中參與的環(huán)節(jié)，仍集中在產(chǎn)業(yè)鏈上游，且在全球都布局了產(chǎn)能，將是這一產(chǎn)業(yè)的受益者。
2、軍工反復(fù)活躍的原因是什么？
答：軍工行業(yè)的基本面進(jìn)入景氣周期，當(dāng)前是"機(jī)械化+信息化"建設(shè)沖刺期，后續(xù)將切入以六代裝備為代表的"智能化+無(wú)人化"下一個(gè)軍隊(duì)建設(shè)周期，十五五規(guī)劃預(yù)期打開(kāi)了軍工空間上限，開(kāi)啟新一輪訂單周期。其次，地緣政治變化導(dǎo)致全球軍貿(mào)需求擴(kuò)大，實(shí)戰(zhàn)已證明我國(guó)裝備的性能，軍貿(mào)出口有望提速，造就中國(guó)軍貿(mào)未來(lái)大格局。
在十四五沖刺、建軍百年目標(biāo)、自主可控、軍貿(mào)快速發(fā)展等多重催化下，內(nèi)需外需均增長(zhǎng)幅度巨大，主題型機(jī)會(huì)有望層出不窮。9月3日閱兵將展示空中梯隊(duì)，還將安排無(wú)人智能等新型作戰(zhàn)力量參閱，這對(duì)軍工投資機(jī)會(huì)帶來(lái)催化。預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)不斷認(rèn)可軍工上升期，從而不斷提升行業(yè)整體估值。
3、銀行連續(xù)大漲，回調(diào)結(jié)束？現(xiàn)在適合上車(chē)嗎
答：在審慎的經(jīng)濟(jì)預(yù)期下，投資者更加重視風(fēng)險(xiǎn)和分紅，銀行股的股息率較高，吸引了資金的流入。險(xiǎn)資、被動(dòng)資金、產(chǎn)業(yè)資本、公私募持續(xù)增持，為板塊帶來(lái)了增量資金。其中，利率下行的“資產(chǎn)荒”背景疊加政策號(hào)召中長(zhǎng)期資金入市，險(xiǎn)資持續(xù)加大對(duì)銀行股的配置。此外，基金對(duì)于處于欠配狀態(tài)的銀行股配置需求系統(tǒng)性提升。配置型資金的配置空間仍顯著，預(yù)計(jì)板塊絕對(duì)收益行情繼續(xù)演繹。
4、美國(guó)關(guān)稅連續(xù)調(diào)整，中國(guó)是贏家還是輸家？
日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談，關(guān)稅摩擦?xí)簳r(shí)畫(huà)了個(gè)休止符。當(dāng)前中國(guó)的出口結(jié)構(gòu)性調(diào)整，更加多元化，減少了對(duì)單一市場(chǎng)的依賴(lài)。中國(guó)在全球供應(yīng)鏈里，占據(jù)了舉足輕重的地位，國(guó)外市場(chǎng)也離不開(kāi)中國(guó)供應(yīng)鏈，因此中國(guó)有很大的話(huà)語(yǔ)權(quán)，具備了精準(zhǔn)反制的能力。此外，中國(guó)推動(dòng)統(tǒng)一大市場(chǎng)和科技自主創(chuàng)新，增強(qiáng)了內(nèi)生動(dòng)力。中國(guó)的一場(chǎng)“防守反擊”，打開(kāi)了全球貿(mào)易新棋局。
5、債券恢復(fù)征稅是啥意思？影響大嗎？
調(diào)整增值稅政策，既考慮了財(cái)政可持續(xù)性，又兼顧了宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的需要，可能影響配置盤(pán)投資偏好的變化。商業(yè)銀行發(fā)行金融債的利率有所上行，且商業(yè)銀行是政府債的主要買(mǎi)家，其新增購(gòu)買(mǎi)的政府債需繳納增值稅，因此對(duì)銀行盈利可能有影響，對(duì)于個(gè)人投資者而言則幾乎沒(méi)有影響?？傮w來(lái)看，此次調(diào)整有利于更好發(fā)揮國(guó)債收益率曲線(xiàn)的定價(jià)基準(zhǔn)作用，促進(jìn)債市和金融市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀(guān)和微觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。