近期是美股上市公司的財報季，整體來看，多家公司的業(yè)績超預(yù)期，且在AI方面的資本投入進(jìn)一步加大，AI引領(lǐng)的科技行情或有望延續(xù)。
科技巨頭加大AI開支
微軟2025財年第四季度業(yè)績超市場預(yù)期，云業(yè)務(wù)增長強勁，并且下一財季的資本開支指引達(dá)到300億美元。meta上調(diào)資本支出指引區(qū)間至660-720億美元，同比增長77-93%。谷歌上調(diào)全年資本開支指引100億美元（從750億上調(diào)至850億美元）。
從美股科技巨頭的財報來看，均展現(xiàn)出高強度的資本支出，背后有長期產(chǎn)業(yè)趨勢支撐，意味著科技巨頭普遍看好AI的長期價值。受大模型成本降低等因素驅(qū)動，美股AI算力需求有望向下沉市場和新興市場擴(kuò)展。
東吳證券在最新報告中指出，美股財報超預(yù)期，尤其是科技股業(yè)績成為“強心劑”。整體來看，截至 2025 年 7 月 27 日，全部美股已有近 20%的公司公布業(yè)績，66.2%營業(yè)收入超預(yù)期，77.1%盈利增長超預(yù)期?？萍紵岫冗M(jìn)一步得到催化。
總結(jié)來看，機(jī)構(gòu)對于美股下半年的表現(xiàn)較為樂觀，認(rèn)為依然具備投資價值。
中信證券在2025年下半年投資展望中指出，進(jìn)入三季度，財政政策轉(zhuǎn)向、關(guān)稅加征緩和等正在不斷推升美國經(jīng)濟(jì)中期能見度，疊加仍處上行階段的科技板塊經(jīng)營周期，以及當(dāng)前本土投資機(jī)構(gòu)在美股科技股領(lǐng)域的較低持倉等，我們樂觀看待未來6~12個月美股科技股的表現(xiàn)。
東吳證券則認(rèn)為，短期來看，美股繼續(xù)震蕩上行為主。此外從技術(shù)及情緒來看，美股積極情緒進(jìn)一步擴(kuò)散。中長期來看，雖然依然充斥著不確定性，但美股下半年將回歸由經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利韌性所主導(dǎo)的軌道上，主要趨勢依然向上。
“新債王”岡拉克最新認(rèn)為，今年基本情景是降息兩次。降息釋放流動性和提升風(fēng)險偏好，同樣有利于科技板塊的表現(xiàn)。
納斯達(dá)克100長期表現(xiàn)出色
就歷史表現(xiàn)來看，納斯達(dá)克100的科技屬性很突出，而過往幾年美股的表現(xiàn)之所以較強，主要就是由成長風(fēng)格和科技龍頭主導(dǎo)的，所以該指數(shù)的長期表現(xiàn)出色。據(jù)wind數(shù)據(jù)，納斯達(dá)克100指數(shù)在過去22年中，19年獲得正收益，歷史表現(xiàn)優(yōu)異，值得長期關(guān)注。
（數(shù)據(jù)來源：wind，2003.1.1-2024.12.31。指數(shù)過往業(yè)績不代表未來，也不預(yù)示基金未來表現(xiàn)）
值得一提的是，納斯達(dá)克100持續(xù)的吐故納新，及時調(diào)入優(yōu)質(zhì)公司，成分股中科技龍頭始終濟(jì)濟(jì)一堂，給予了指數(shù)很強的生命力。往后看，AI科技浪潮+流動性寬松的環(huán)境下，該指數(shù)的表現(xiàn)有望繼續(xù)占優(yōu)。
萬家納斯達(dá)克100值得關(guān)注
對于國內(nèi)投資者來說，直接購買海外市場的股票難度較大，借道QDII基金配置美股市場，或是更合適的方式。萬家納斯達(dá)克100指數(shù)基金，是一個緊密跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)收益率的基金產(chǎn)品，為投資者提供一個管理透明且成本較低的標(biāo)的指數(shù)投資工具。
在智能駕駛、人形機(jī)器人、AI等時代大潮下，科技產(chǎn)業(yè)依然是時代進(jìn)步的領(lǐng)頭羊。通過投資全球科技巨頭，投資者可實現(xiàn)全球化的資產(chǎn)配置，在一定程度上分散風(fēng)險，分享科技大時代的紅利。感興趣的朋友不妨通過萬家納斯達(dá)克100指數(shù)基金，一鍵布局納斯達(dá)克核心科技龍頭。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。