今日，紅利資產(chǎn)再度強(qiáng)勢(shì)。
事實(shí)上，隨著近年來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)加劇，投資者對(duì)資產(chǎn)穩(wěn)定性的要求不斷提升，期間紅利資產(chǎn)始終保持著較高的熱度，成為了資產(chǎn)組合籃子中的重要配置方向。
低利率環(huán)境下，紅利資產(chǎn)更具確定性
隨著利率中樞不斷下行，使得對(duì)利率敏感的資產(chǎn)收益率也不斷下行，如國(guó)債、銀行存款等，在此趨勢(shì)下，穩(wěn)定分紅的高股息資產(chǎn)性價(jià)比凸顯，紅利資產(chǎn)再獲關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月4日，中證紅利股息率（近12個(gè)月）達(dá)4.47%，港股通央企紅利股息率（近12個(gè)月）達(dá)5.80%，不僅顯著高于滬深300等指數(shù)的股息率，也遠(yuǎn)高于市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，具有較高的長(zhǎng)期配置價(jià)值，適合作為權(quán)益底倉(cāng)配置。
對(duì)此，華創(chuàng)證券分析認(rèn)為，利率仍處下行通道，高股息紅利資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)更突出。國(guó)債、地方債、金融債三類老債需求上升，或帶動(dòng)債市利率繼續(xù)下行。對(duì)于偏好低波穩(wěn)健的資金而言，紅利資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)或更加突出。
巴菲特曾提到：股市短期是投票機(jī)，長(zhǎng)期是稱重機(jī)。長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)的核心驅(qū)動(dòng)力是公司真實(shí)創(chuàng)造的盈利。而股息率本身就可以對(duì)公司質(zhì)量進(jìn)行有效篩選，因?yàn)楦吖上⒙实钠髽I(yè)，是在真實(shí)創(chuàng)造利潤(rùn)，真金白銀回饋股東且估值便宜。這類企業(yè)，往往已經(jīng)過(guò)了高速成長(zhǎng)時(shí)期，進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展階段；企業(yè)在行業(yè)內(nèi)形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，能夠保持盈利的穩(wěn)定；企業(yè)往往出自成熟行業(yè)，行業(yè)整體格局確定。
更重要的是，長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金股息，本身就能夠傳遞出公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)狀況，因?yàn)槟軌蜻M(jìn)行穩(wěn)定分紅行為的公司，往往是擁有充裕的現(xiàn)金流和穩(wěn)定的盈利能力，投資價(jià)值更為顯著，尤其是在弱市或震蕩市的行情之下，高股息資產(chǎn)往往會(huì)有相對(duì)抗跌的表現(xiàn)。
紅利投資是未來(lái)的重要方向
往后看，紅利投資具有長(zhǎng)期的生命力，甚至是未來(lái)投資的一個(gè)重要方向。這是因?yàn)椋S著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，越來(lái)越多的行業(yè)逐步觸及到成長(zhǎng)的天花板，進(jìn)入成熟階段。競(jìng)爭(zhēng)格局趨向穩(wěn)定，市場(chǎng)對(duì)其的估值分歧也隨之減弱，降低了估值波動(dòng)對(duì)股價(jià)的影響，股價(jià)表現(xiàn)也越來(lái)越貼近其真實(shí)的盈利增長(zhǎng)。
參考海外成熟市場(chǎng)的過(guò)往情況，發(fā)達(dá)國(guó)家的傳統(tǒng)行業(yè)普遍進(jìn)入成熟期，市場(chǎng)以機(jī)構(gòu)投資者為主，股票估值穩(wěn)定，波動(dòng)主要由企業(yè)盈利因素產(chǎn)生。紅利投資從產(chǎn)品數(shù)量以及產(chǎn)品規(guī)模上都是非常主流的投資方式，長(zhǎng)期受到市場(chǎng)認(rèn)可。
總體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)不確定性仍然較多，比如地緣風(fēng)險(xiǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)降息等都可能加劇股市的波動(dòng)，而且目前市場(chǎng)還沒(méi)有明顯的主線，偏防守型的紅利資產(chǎn)依然是資金避險(xiǎn)優(yōu)先考慮的方向。另外，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率長(zhǎng)期下行大趨勢(shì)下，無(wú)論是個(gè)人，還是投資機(jī)構(gòu)，都需要對(duì)資產(chǎn)配置、投資策略等作出新的規(guī)劃，高股息的紅利資產(chǎn)普遍具備業(yè)績(jī)穩(wěn)、高分紅、低估值的特征，且參考海外經(jīng)驗(yàn)，紅利或?qū)⑹堑屠虱h(huán)境下的較優(yōu)“答案”。
具體到投資中，建議大家關(guān)注一下紅利指數(shù)相關(guān)的產(chǎn)品，通過(guò)指數(shù)化投資，爭(zhēng)取獲得更廣泛的紅利資產(chǎn)覆蓋和更好的風(fēng)險(xiǎn)分散效果。萬(wàn)家中證紅利、萬(wàn)家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的朋友可以關(guān)注一下。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。