大家好！近期的權(quán)益市場熱度比較高，投資者的情緒也升溫了。不過仔細觀察一下可以發(fā)現(xiàn)，市場的輪動效應(yīng)還是比較強的，繼之前的大盤價值風格演繹之后，從8月中旬開始成長風格表現(xiàn)突出。觀察到這一變化后，我們的組合及時收緊了行業(yè)敞口，將選股范圍限制在機械、新能源、國防軍工、汽車等行業(yè)，避免了組合在行業(yè)層面受到影響。
與此同時，近期的強勢動量行情主要是由大市值股票領(lǐng)銜的，我們的組合策略相對而言偏向小市值股票。不過正如俗話說的“甘蔗沒有兩頭甜”，投資中無論是選擇哪一種策略，都會是有舍有得，這在歷史上也曾反復(fù)出現(xiàn)過。每當市場出現(xiàn)快速上漲時，策略就會相對弱勢一點，根本原因在于，量化更多的追求長期穩(wěn)定的收益，所以在波動上控制較多，不追求短期“走得快”，更追求長期“走得遠”。
縱觀過往的市場走勢，極端上漲的行情并不是常見現(xiàn)象，波浪式前行才是市場的常態(tài)。在未來市場情緒趨于理性后，“打冷靜牌”的量化策略的穩(wěn)定性和超額能力有望出現(xiàn)回歸，進而推動產(chǎn)品凈值的表現(xiàn)。
對于當下的市場，我們的觀點依然不變，認為當前的上漲只是牛市的開始，當資金逐步從極少數(shù)個股中發(fā)散出來后，市場會迎來普漲行情，我們對后市行情的持續(xù)性保持樂觀。
因此，面對當下的環(huán)境，投資者不要因為一時的漲跌而擾亂心態(tài)，也不要盲目地去“追風口”，因為短期走勢是很難預(yù)測的，一不小心就可能做成了“低拋高吸”。相反，保持自己節(jié)奏的投資者，事后看來也有望取得不錯的回報。同樣，我們的組合也會密切跟蹤市場，并按照既定的投資策略和節(jié)奏來操作，相信能與大家一起穿越市場周期，收獲回報。
風險提示：證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風險評級方法不同，導(dǎo)致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應(yīng)投資風險。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。