1.個(gè)股都拉這么高了，哪些板塊還有上漲空間。牛市有點(diǎn)慌，只怕哪天暴跌。
A：最近大盤整體的表現(xiàn)，比預(yù)期更強(qiáng)，我個(gè)人覺(jué)得向上的趨勢(shì)還沒(méi)有結(jié)束。即便有調(diào)整，在調(diào)整幅度和時(shí)間上也比較有限。板塊結(jié)構(gòu)上有幾條主線供參考：一是紅利類資產(chǎn)，可作為底層配置；二是穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)、落地及效果顯現(xiàn)背景下，內(nèi)需消費(fèi)類板塊后續(xù)值得關(guān)注；三是科技成長(zhǎng)相關(guān)主題，這一方向較為契合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)訴求及全球競(jìng)爭(zhēng)加劇、新一輪科技革命爆發(fā)趨勢(shì)，可以說(shuō)是充滿機(jī)遇的投資主線。
2.創(chuàng)新藥感覺(jué)到瓶頸了，沒(méi)有多少上漲空間？未來(lái)一小段是不是會(huì)逐步下跌？
A：就目前來(lái)看，創(chuàng)新藥板塊的產(chǎn)業(yè)邏輯受到了越來(lái)越多的認(rèn)可，包括政策支持、企業(yè)經(jīng)營(yíng)改善以及國(guó)際化拓展等多個(gè)方面。我個(gè)人對(duì)創(chuàng)新藥未來(lái)的成長(zhǎng)空間是較為看好的，且未來(lái)幾年創(chuàng)新藥賽道可能會(huì)是貫穿醫(yī)藥投資的一條主線。
3.請(qǐng)問(wèn)您如何看待短期內(nèi)機(jī)器人板塊的走勢(shì)？2025世界機(jī)器人大會(huì)能起到很好的催化作用嗎？
A：此前，機(jī)器人已經(jīng)調(diào)整蠻長(zhǎng)時(shí)間了，在產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)較強(qiáng)的幾個(gè)科技方向中，目前機(jī)器人相對(duì)來(lái)看位置還是比較低的。向后看，如果AI整個(gè)大板塊走得非常強(qiáng)勢(shì)的話，機(jī)器人大概率也會(huì)跟上。進(jìn)入八月，其實(shí)有多個(gè)非常頂級(jí)的盛會(huì)先后登場(chǎng)，比如2025世界機(jī)器人大會(huì)、世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)等，我認(rèn)為這些會(huì)議都會(huì)對(duì)機(jī)器人板塊有一定的催化作用。
4.想知道北美AI業(yè)績(jī)大增是不是說(shuō)明A股cpo還能繼續(xù)漲呢？
A：目前看，海外算力的演繹趨勢(shì)還是比較強(qiáng)的。近期相關(guān)科技公司業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，并給出了樂(lè)觀的業(yè)績(jī)指引。例如，微軟財(cái)報(bào)顯示二季度營(yíng)收達(dá)764.4億美元，同比增長(zhǎng)18%，創(chuàng)近三年最快增速；Meta營(yíng)收達(dá)到475.2億美元，同比增長(zhǎng)22%，遠(yuǎn)超分析師此前預(yù)測(cè)的447.1億美元。值得關(guān)注的是，在AI技術(shù)競(jìng)逐的背景下，兩家公司均在加大投入，足以支撐起長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，也折射出科技巨頭看好AI長(zhǎng)期價(jià)值的信號(hào)。向后看，受益于全球AI算力需求爆發(fā)及技術(shù)迭代加速，CPO概念板塊有望繼續(xù)保持高景氣度。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為是比較值得重視的方向。
5.特朗普要對(duì)進(jìn)口芯片征稅，有啥影響？
A：短期來(lái)看，可能會(huì)對(duì)美國(guó)企業(yè)、全球市場(chǎng)以及全球供應(yīng)鏈產(chǎn)生多方面的影響。但這反而會(huì)加速國(guó)產(chǎn)芯片的研發(fā)和生產(chǎn)，以減少對(duì)進(jìn)口芯片的依賴。所以未來(lái)發(fā)展自主可控的國(guó)產(chǎn)算力仍是必由之路，再加上AI產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，未來(lái)整個(gè)AI算力，包括AI應(yīng)用的表現(xiàn)機(jī)會(huì)都是值得關(guān)注的。
6.為什么在本輪反內(nèi)卷行情中，資金更偏愛(ài)煤炭板塊？
A：近期“反內(nèi)卷”主題受到市場(chǎng)關(guān)注，煤炭行業(yè)緊跟著出臺(tái)正式文件，再加上煤價(jià)觸底回升的催化，市場(chǎng)情緒被快速點(diǎn)燃，煤炭方向出現(xiàn)了明顯反彈。向后看，未來(lái)3-5年煤炭供需偏緊的格局仍未改變，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、高現(xiàn)金流、高分紅、低估值的特性，具有較為明顯的長(zhǎng)期配置價(jià)值。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。