今年以來的中國資產(chǎn)重估，港股市場可謂是一馬當先，獲得了資金的大舉流入，多個細分賽道的表現(xiàn)此起彼伏，創(chuàng)新藥板塊更是熱度頗高。那么在熱度升溫之后，創(chuàng)新藥還適合上車嗎？
整體而言，機構(gòu)仍然看好港股下半年的行情。據(jù)華福證券統(tǒng)計，截至7月底，今年來南向資金累計流入港股市場規(guī)模已達8083億元，遠超前幾年同期水平。興業(yè)證券的最新研報認為，繼續(xù)堅定看多做多港股。全球投資者特別是中國投資者對于中國股市的大行情思維正在持續(xù)增強，維持此輪港股將走出超級大行情的判斷。
與此同時，“港股+創(chuàng)新藥”也體現(xiàn)出很好的吸引力，因為創(chuàng)新藥板塊的產(chǎn)業(yè)邏輯受到了越來越多的認可，包括政策支持、企業(yè)經(jīng)營改善以及國際化拓展等多個方面。
醫(yī)保政策方面，8月12日，國家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于公示通過2025年國家基本醫(yī)療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整初步形式審查的藥品及相關(guān)信息的公告》，534個藥品通過初步形式審查，進一步支持創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。此前聯(lián)合印發(fā)的《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，對創(chuàng)新藥提供全鏈條支持。以此為契機，商業(yè)保險、醫(yī)保談判等多個支持政策陸續(xù)出臺，創(chuàng)新藥的政策紅利進入了密集釋放期。
業(yè)績方面，據(jù)證券日報，多家創(chuàng)新藥企公布或預告了2025年上半年業(yè)績情況，交出亮眼“成績單”。
國際化拓展方面，創(chuàng)新藥出海趨勢持續(xù)強化，推動藥企收入天花板上移。據(jù)中郵證券統(tǒng)計，2025年上半年，中國創(chuàng)新藥授權(quán)出海的總金額接近660億美元，趕超2024年全年交易總額，出海交易熱度將持續(xù)。
總的來看，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)過近十年積累，成果開始顯現(xiàn)并獲得國際市場認可，從“跟跑者”蛻變?yōu)椤邦I(lǐng)跑者”，是具備較好成長性和產(chǎn)業(yè)邏輯的細分領(lǐng)域。當前創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正處于政策面與基本面雙重驅(qū)動期，板塊迎來價值重估，下半年或仍是核心投資主線之一。
申萬宏源最新研報認為，創(chuàng)新藥板塊的產(chǎn)品收入和對外授權(quán)過去三年來一直保持著較快增長，今年來大額授權(quán)交易頻出，推動創(chuàng)新藥行情呈現(xiàn)出向整體板塊擴散趨勢。長期產(chǎn)業(yè)趨勢下，推薦創(chuàng)新藥板塊。
不過，創(chuàng)新藥投資的專業(yè)性較強，港股通創(chuàng)新藥指數(shù)密切跟蹤創(chuàng)新藥賽道，囊括了多家龍頭創(chuàng)新藥企，深度受益于產(chǎn)業(yè)的重估，投資者借此“一鍵布局”或是較為穩(wěn)妥的做法。作為緊密跟蹤該指數(shù)的產(chǎn)品，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF值得投資者關(guān)注。
風險提示：證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風險收益特征，投資者應結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。