近日，各家基金開始陸續(xù)披露2025年第二季度報(bào)告，從中可以看到基金經(jīng)理對過往的總結(jié)，以及接下來的市場展望，小伙伴們對于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下。
最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2025年二季報(bào)。我在二季報(bào)中寫到：
2025 年二季度，A 股市場呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢。從風(fēng)格來看，中小盤占優(yōu)；從中信一級(jí)行業(yè)來看，綜合金融、國防軍工、通信表現(xiàn)相對較好，而食品飲料、家電表現(xiàn)相對一般。
展望后市，隨著外部環(huán)境緩和，有助于緩釋基本面及市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的壓力，中國權(quán)益市場的動(dòng)力來自中國產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)和利率的不斷下移。今年以來，DeepSeek 橫空出世帶動(dòng) AI 大模型快速發(fā)展，文化潮流哪吒、新消費(fèi)等陸續(xù)出圈，宏觀政策在托住傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，也在支持創(chuàng)新、科技、消費(fèi)等領(lǐng)域的長期發(fā)展，給經(jīng)濟(jì)預(yù)期帶來了積極轉(zhuǎn)變。6 月份制造業(yè) PMI 為 49.7%，連續(xù)兩個(gè)月回升，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善。
當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)利率降至低位，票息收益有限，權(quán)益市場的配置需求提升，中長期資金及居民配置資金逐步入市，有望帶動(dòng)市場整體上移。
整體來看，國內(nèi)穩(wěn)增長政策延續(xù)，在消費(fèi)以舊換新、工業(yè)搶出口帶動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)運(yùn)行，同時(shí)利率下行，權(quán)益市場配置需求增加，市場有望延續(xù)震蕩上漲。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng)，將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等法律文件，了解基金基本情況?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。