地緣沖突背景下，如何有效避險(xiǎn)？
短期維度看，市場(chǎng)存在不確定性，包括地緣沖突、全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等，壓制了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。短期市場(chǎng)整體較為缺乏趨勢(shì)性行情，大概率呈現(xiàn)區(qū)間震蕩狀態(tài)。具體到操作中，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者可采取相對(duì)保守的方式，待形勢(shì)明朗后再做決策。中長(zhǎng)期維度看，市場(chǎng)整體沒(méi)有特別大的下行風(fēng)險(xiǎn)。今年以來(lái)政策端呵護(hù)明確，增量資金穩(wěn)市場(chǎng)，中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)基本面向上，整體韌性較強(qiáng)。
有幾條主線供大家參考：一是偏防御的資產(chǎn)，比如紅利，可作為底層配置；二是內(nèi)需消費(fèi)類板塊值得關(guān)注；三是契合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的科技成長(zhǎng)相關(guān)主題?？傊?，短期謹(jǐn)慎對(duì)待，中長(zhǎng)期保持樂(lè)觀態(tài)度，操作上逢低參與。
創(chuàng)新藥漲了，真的跌無(wú)可跌要反轉(zhuǎn)了？
中國(guó)創(chuàng)新藥經(jīng)過(guò)近十年的產(chǎn)業(yè)積累，迎來(lái)了收獲期。近期多家藥企將藥物或者研發(fā)平臺(tái)拿出來(lái)與海外巨頭合作，并獲得數(shù)十億美元的合作金額，大幅增厚了業(yè)績(jī)。隨著中國(guó)創(chuàng)新藥出海浪潮到來(lái)，將進(jìn)入新一輪的收入和利潤(rùn)加速期，引領(lǐng)創(chuàng)新藥的價(jià)值重估。板塊此前調(diào)整了一波，是突破后的整固蓄力，隨著產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上，板塊的中長(zhǎng)期行情仍可期待。
半導(dǎo)體反復(fù)活躍，怎么操作？還有機(jī)會(huì)嗎？
半導(dǎo)體之所以反復(fù)活躍，是因?yàn)榇呋瘎┎粩?，上半?span>DeepSeek助力AI應(yīng)用大規(guī)模落地、AI眼鏡新品陸續(xù)發(fā)布、“智駕平權(quán)”、人形機(jī)器人量產(chǎn)等，均對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來(lái)很大增量。此外海外出口管制不斷升級(jí)，驅(qū)動(dòng)了國(guó)內(nèi)自主可控的需求。展望下半年，AI算力需求持續(xù)景氣，AI眼鏡、智能駕駛、具身智能等端側(cè)AI創(chuàng)新百花齊放，我們認(rèn)為半導(dǎo)體的景氣周期方興未艾。
銀行再次創(chuàng)新高，什么原因？還能漲嗎？
在“利率下行+資產(chǎn)荒”的階段，資金傾向于增配業(yè)績(jī)穩(wěn)健的紅利板塊。當(dāng)前市場(chǎng)上沒(méi)有明顯主線題材，整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下移，銀行板塊穩(wěn)定性強(qiáng)，現(xiàn)金流穩(wěn)健，疊加高股息特征，具備較好的避險(xiǎn)屬性，因此受青睞。往后看，機(jī)構(gòu)低配銀行板塊，仍有增持空間；險(xiǎn)資等中長(zhǎng)期資金入市，也將強(qiáng)化銀行板塊紅利價(jià)值和戰(zhàn)略配置。此外，指數(shù)基金大擴(kuò)容，銀行板塊作為寬基指數(shù)的重要權(quán)重板塊，也有望迎來(lái)增量資金。因此，我們中長(zhǎng)期依然看好銀行的投資價(jià)值。
美股低點(diǎn)反彈到現(xiàn)在，還可以繼續(xù)投資嗎？
當(dāng)下，美聯(lián)儲(chǔ)面對(duì)前景不明的通脹局面，維持偏緊的貨幣政策立場(chǎng)，但市場(chǎng)預(yù)期9月開(kāi)始將有2次降息，有利于緩解估值壓制。近期地緣局勢(shì)有所緩和，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升，也驅(qū)動(dòng)了美股的修復(fù)。往后看，無(wú)人駕駛、AI、穩(wěn)定幣等熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)仍在快速發(fā)展，增厚企業(yè)業(yè)績(jī)，我們認(rèn)為美股的投資機(jī)會(huì)依然值得關(guān)注。
大金融發(fā)力站上3400點(diǎn)，?；厮贇w？
主要指數(shù)的估值在短期回調(diào)后，部分板塊估值壓力已經(jīng)有所釋放，指數(shù)不具備大幅下行風(fēng)險(xiǎn)。在估值修復(fù)、盈利筑底與風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖的驅(qū)動(dòng)下，正走出修復(fù)行情，下半年指數(shù)或延續(xù)窄幅波動(dòng)，中樞持續(xù)上移，催化劑是經(jīng)濟(jì)基本面改善、增量政策落地和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。板塊方面，科技成長(zhǎng)板塊，以及防御屬性強(qiáng)的紅利資產(chǎn)值得關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。