創(chuàng)新藥板塊已經活躍了一段時間，近期依然是熱度不減，中國創(chuàng)新藥企與海外巨頭的合作更是一宗接著一宗。上周五，一家港股龍頭藥企宣布與阿斯利康達成交易，雙方將利用其AI研發(fā)平臺開展研究，總金額超50億美元。這也進一步印證了創(chuàng)新藥板塊“出?！钡男聰⑹逻壿?，預示著我國創(chuàng)新藥已從過去的“跟隨式創(chuàng)新”邁向了“全球領跑”，有望價值重估。
有人覺得中國創(chuàng)新藥在世界舞臺上的表現(xiàn)很突然，其實，此前十多年醫(yī)藥產業(yè)一直在大幅資本投入，埋頭追趕。本輪創(chuàng)新藥的行情，是醫(yī)藥產業(yè)經過近十年積累的成果步入兌現(xiàn)期，背后有優(yōu)質臨床數(shù)據(jù)和優(yōu)秀產品的支撐。近期的ASCO國際大會和頻繁發(fā)生的 BD 出海，則是一大催化劑。
另一方面，醫(yī)藥板塊歷經四年的回調之后，估值性價比較為可觀了，疊加政策面的暖風頻吹，存量市場背景下，創(chuàng)新藥重新獲得資金青睞。目前看，機構資金對創(chuàng)新藥板塊的配置還處于歷史較低水平，外資對港股創(chuàng)新藥的配置也有提升空間。
總的來看，“十年磨一劍”之后，創(chuàng)新藥產業(yè)進入了收獲期，2025 年或是產業(yè)基本面的一個拐點，板塊的業(yè)績與估值也有望迎來修復。當此之時，中國創(chuàng)新藥也開啟了出海從0到1的浪潮，龍頭藥企有望隨著這一輪浪潮實現(xiàn)估值重塑。
展望下半年走勢，短期漲幅較大之后可能會出現(xiàn)階段性回調。短期震蕩屬于正常走勢，中長期而言創(chuàng)新藥的成長行情仍值得期待，未來中國創(chuàng)新藥在全球的占比仍有提升空間，創(chuàng)新藥國際化的價值仍有待price in。
當下創(chuàng)新藥企的數(shù)量眾多，產品更是分布在各個細分領域，需要投資者一個個“翻石頭”。創(chuàng)新藥ETF囊括了很多龍頭創(chuàng)新藥企，他們有望更好地把握這一波國際化的大風口，普通投資者藉此“一鍵布局”或是較穩(wěn)妥的做法。作為聚焦港股創(chuàng)新藥龍頭的指數(shù)基金，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF值得投資者關注。
風險提示：證券市場價格因受到宏觀和微觀經濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P于基金風險收益特征與產品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質性風險收益特征，投資者應結合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。