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萬家基金研究總監(jiān)劉曉康日前表示，投資策略是決定投資成敗的根本，“勝于未戰(zhàn)”才是專業(yè)機構(gòu)的投資之道。
劉曉康表示，萬家追求的始終是“道”而不是“術(shù)”。“只有一個明確的投資策略來統(tǒng)領(lǐng)研究與投資工作，才能保證我們在一個正確的方向上行駛。”劉曉康說，早在去年底，萬家基金在分析市場整體估值水平的基礎(chǔ)上，重視股改對上市公司生產(chǎn)力的釋放和管理效率的提高，把2007年的投資主題定義為“成長性”，并明確給出醫(yī)療改革、環(huán)保、鐵路等7個主要投資方向，反映了我國社會經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在要求，同時強烈關(guān)注具有資產(chǎn)整合題材的股票。
劉曉康介紹說，萬家基金對核心股票的要求非常高，必須是未來3到5年能夠高速成長、并且具有明確安全邊際的股票。此外，基金經(jīng)理的日常管理也要體現(xiàn)投資策略的精神，對股票組合進行合理的搭配和管理，包括個股風(fēng)險收益預(yù)期的微調(diào)。劉曉康自信的說，由于研究充分，介入早，萬家基金目前的重倉股都具有很高的安全邊際。不過，樂觀自信的劉曉康也有煩惱的事：挖掘到某只好股票，隨著其股價的上漲，持倉比例就超過法律規(guī)定的上限，不得不忍痛減持。劉曉康由此表示，雖然萬家基金在一季度取得了很好的投資業(yè)績，但由于倉位和規(guī)模的限制，公司的投研能力并沒有100%發(fā)揮出來。他認為，2007年的震蕩向上行情，規(guī)模在30億左右的基金相對來說比較容易操作，資金的利用效率也可以達到最優(yōu)。他還建議，一只股票占基金總資產(chǎn)不能超過10%的法律規(guī)定不盡合理，為了鼓勵長期投資，兼顧市場風(fēng)險，應(yīng)該把這一規(guī)定修正為“一只股票的買入成本不能超過基金總資產(chǎn)的10%。”
文章出處：上海證券報 施俊