進入12月份，前期不少遭到瘋狂搶購而不得不暫停申購的基金，近期又紛紛重新打開。繼東方精選、上投摩根中國優(yōu)勢和阿爾法之后，從本周一開始，華夏優(yōu)勢增長、華夏回報將恢復申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定投業(yè)務；此外，中海優(yōu)質(zhì)成長將于12月11日恢復申購和轉(zhuǎn)入業(yè)務。值得關(guān)注的是：在這次老基金重新打開申購的舉動中，上投摩根中國優(yōu)勢和阿爾法有兩點與眾不同：一是規(guī)定打開后募集上限為150億元，同時輔以“末日比例配售”的原則控制基金規(guī)模；二是基金打開申購只限于老客戶（即在上投摩根基金公司有開戶記錄的客戶）。換而言之，從未在上投摩根基金開戶的新投資者無緣這次的打開申購。一會兒封閉，一會兒打開，普通投資者也許對一些基金銷售現(xiàn)狀感到無所適從。
其實，基金關(guān)閉不僅發(fā)生在國內(nèi)，在基金業(yè)歷史發(fā)展久遠的美國也多次出現(xiàn)。與美國實施基金關(guān)閉相比，它們既有著共同點，也存在差異。
相似點是：基金關(guān)閉的最大原因是基金公司根據(jù)自身的投研能力來匹配管理規(guī)模，是對投資者負責任的一種表現(xiàn)。
不同點體現(xiàn)在：第一，關(guān)閉時間不同。美國開放式基金關(guān)閉的時間較長，有時在一年以上甚至更長時間，而國內(nèi)的大部分基金因為規(guī)模原因關(guān)閉再打開頻率之快，時間之短有目共睹。第二，關(guān)閉方式不同。美國開放式基金關(guān)閉包括“硬關(guān)閉”和“軟關(guān)閉”。硬關(guān)閉不僅對新持有人實施關(guān)閉，老持有人同樣不能申購，這種基金關(guān)閉的方式在美國較少，他們大部分采取的是“軟關(guān)閉”，即新持有人雖然不能購買基金，但是申購和贖回對老持有人來說永遠是敞開大門。在國內(nèi)，基金關(guān)閉大都更接近于“硬關(guān)閉”，采取一切措施阻止資金流入該基金。雖然一些基金公司也試圖在基金關(guān)閉時仍辦理定投業(yè)務，但在國內(nèi)的基金行業(yè)中實屬鳳毛麟角。
此外，國內(nèi)投資者對基金關(guān)閉存在一些誤區(qū)：一是將基金關(guān)閉等同于封閉式基金；二是認為關(guān)閉的基金業(yè)績一定好。其實，基金關(guān)閉是為了業(yè)績考慮，但未必所有關(guān)閉的基金就是好基金。因此，在這種誤區(qū)之下，一些基金關(guān)閉再打開后常常受到市場更加熱烈的追捧?；痍P(guān)閉后再打開，是鮮花還是陷阱？還應從基金再打開的原因分析入手。首先，近期市場跌幅相對較大，一些前期關(guān)閉的基金既遭遇市場原因?qū)е碌馁Y產(chǎn)縮水，也受到持有人贖回的影響份額減少。因此，基金公司有打開基金申購的沖動。其次，不少基金經(jīng)理希望在相對低點建倉，也希望吸收一些新資金來建倉。
面對基金投資者不斷擴大的局面，上投摩根基金公司僅對老持有人打開申購的做法不失為一個理性的行為。雖然新投資者無法介入基金，但與其業(yè)績滑落對老、新持有人都不好，不如維系好現(xiàn)有的客戶群體，使其成為公司的長期客戶，這也是“兩害相權(quán)取其輕”的考慮。這里，我們也希望重新打開申購的基金公司能夠進行必要的投資者教育，培育好市場就是培育了潛在的更大客戶群。
還是回到投資者如何選擇基金的問題上，基金關(guān)閉再打開并不是我們選擇基金的原因，考慮投資目標、投資周期、投資金額以及風險承受能力似乎是老生常談，但卻是我們選擇基金的制勝法寶。
來源:上海證券報